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应该看好北汽在港融资前景,北汽股份在港提交

文章作者:汽车信息 上传时间:2019-10-10

有确切消息称,北京汽车股份有限公司计划在11月27日寻求港交所批准其IPO计划,金额最高达15亿美元。而若能够获得港交所委员会批准,北汽准备从12月1日开始向投资者推介,12月8日进行IPO正式路演,12月12日公开股价。笔者以为,北汽股份此次获批的概率很大,也应该要看好北汽在港的融资前景。

北汽股份在港提交招股申请

2014-07-11 10:05出处:南方日报 [转载]责编:王思 [V讯网 企业新闻]经过多年的筹划之后,一而再推迟IPO的北京汽车股份有限公司(以下简称“北汽股份”),终于迈出了实质性一步。日前,北汽股份正式向港交所提交招股说明书,启动了赴香港上市的第一步。有消息称,北京股份本次将募资约20亿美元,为其去年发布的331.6亿元扩张计划提供资金支持,并偿还部分银行贷款。据港交所消息,北汽股份IPO的申请书正处于“处理中”,最快有望在第三季度前完成上市。 资金主要用于扩产 据北汽股份招股说明书,其股东主要是北汽集团、首钢股份、戴姆勒以及本源品鸿上市,而上市联席保荐人包括汇丰、中信证券国际、德意志银行和UBS瑞银集团四大金融机构。不过,本次北京股份并未对外透露本次IPO将要募资的具体资金。有消息透露,北汽股份将有望募资约20亿美金,这与北京集团董事长徐和宜之前曾对外透露的赴港IPO将募资100亿至200亿人民币相吻合。 据了解,北汽股份本次募资将主要用于补充去年发布的搞到300多亿人民币的扩产计划,包括北京汽车动力总成生产基地建设项目,总投资将达到40.2亿;北京汽车动力总成研发中心建设项目,总投资为10亿;北京奔驰乘用车生产扩张计划,总投资为211.45亿;以及北京奔驰发动机工厂,总投资为69.6亿元。并且,募集资金还将用于北京汽车乘用车的开发、网络拓展等,加速扶持自主品牌的发展速度。 目前,北汽股份拥有自主品牌业务,北京奔驰业务以及北京现代业务,覆盖了合资豪华、合资中高端、自主品牌中高端和自主品牌经济型乘用车不同的细分市场。据财务报表数据,去年,北汽股份销售收入127.8亿元,年度利润30.1亿元。其中,北京汽车合营公司投资收益高达59.9亿元,北京现代贡献利润54亿元,北京奔驰贡献利润5.7亿元。但自主品牌版块仍处于亏损状态,去年亏损达到为27.5亿元。 最快第三季度完成上市 据悉,北汽集团最早在2003年便提出过上市计划,一直到2006年徐和谊担任董事长之后,便大力推动上市步伐。2010年,北京集团成立北汽股份,谋求实现旗下乘用车业务A H股上市,旗下资产计划囊括了北汽集团旗下所有乘用车优质资产,包括北京现代中方股权资产、北汽有限、北汽乘用车事业部、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部等等,并在随后几年便展开了多重业务的整合,改变北汽盈利性不强的局面。 按照之前规划,北汽股份2013年就应该上海A股上市,但由于市场环境的激烈变动,导致北汽股份不得不改变计划,率先实现H股上市,第二步再回归A股。并且,在此期间,北汽股份资本运作也进一步优化。 2013年1月,北汽股份从北汽集团获得辆北京奔驰50%股权。同年11月,北汽集团与戴姆勒签署全面战略合作交割书,戴姆勒入资北汽股份,通过购入增发股份持有北汽股份12%的股权,为北汽自主品牌业务的发展提供资金支持,以推动北汽股份的上市。而北汽股份在北京奔驰的股权则增至51%。这也让北京奔驰成为北汽股份的附属企业,大大提升了北汽股份的利润。 数据显示,在北京股份三大业务板块中,自主品牌虽然处于亏损状态,但销量呈现出快速增长态势,北京汽车中高端绅宝系列、经济型北京系列以及威旺系列,在过去三年中,销量分别为24415辆、77561辆以及202280辆。 而按照去年豪华车市场销量计算,北京奔驰销量为116006辆,占到市场15.3%的市场份额,是中国合资豪华乘用车市场的第三大生产商。 在合资中高端市场方面,北京现代去年销量超过辆100万辆,达到103万,是国内第二大单一品牌车企。过去三年,在中国市场销售复合增长率达到18%,远高于市场的整体增速,其收入分别为687.1亿、773.11亿以及1031.67亿;同期净利润为68.32亿、74.7亿以及107.99亿。 记者从港交所获悉,北汽股份IPO申请正处于“处理”状态中。消息人士透露,按照港交所的“过会”时间表,不出意外的话,北汽股份将于最快将于10月份正式上市交易。

经过多年的筹划之后,一而再推迟IPO的北京汽车股份有限公司(以下简称“北汽股份”),终于迈出了实质性一步。日前,北汽股份正式向港交所提交招股说明书,启动了赴香港上市的第一步。有消息称,北京股份本次将募资约20亿美元,为其去年发布的331.6亿元扩张计划提供资金支持,并偿还部分银行贷款。据港交所消息,北汽股份IPO的申请书正处于“处理中”,最快有望在第三季度前完成上市。

昨日上午9时30分,原本十分宽敞的香港证券交易所里略显拥挤。北汽集团董事长徐和谊敲响铜锣,北京汽车股份有限公司在香港证券交易所正式挂牌上市,股票代码01958,上市开盘价格每股8.9港元,募集资金近127亿港元,不但成为在港融资额最高的中资汽车制造商,也是在香港首发上市融资额最高的北京市属国有企业。北汽高层表示,未来不排除继续“装”入其他资产的可能。

www.990.com,为什么说北汽股份此次获批的概率很大?

资金主要用于扩产

然而,由绅宝、威旺和北京牌组成的北汽自主品牌阵营,仍处于亏损状态,2013年经营亏损达到27.5亿元。如何尽早实现自主品牌的扭亏为盈,是摆在上市后的北汽面前的重要任务。

众所周知,北汽股份此前为了能够实现在内地或香港上市,已经整整努力了10年。应该来讲10年间,北汽股份围绕着上市,不断在优化主体业务构成。从2010年9月北汽股份正式挂牌成立之初所包括的北京现代中方股权资产、北汽有限、北汽乘用车事业部、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部等业务板块,通过一系列的股权调整及合资业务进入合并报表等举措,最终形成了由北京汽车、北京奔驰和北京现代三大业务板块构成的当前的北汽股份。优质业务构成,为此次北汽股份在港IPO获批奠定了关键一步。

据北汽股份招股说明书,其股东主要是北汽集团、首钢股份、戴姆勒以及本源品鸿上市,而上市联席保荐人包括汇丰、中信证券国际、德意志银行和UBS瑞银集团四大金融机构。不过,本次北京股份并未对外透露本次IPO将要募资的具体资金。有消息透露,北汽股份将有望募资约20亿美金,这与北京集团董事长徐和宜之前曾对外透露的赴港IPO将募资100亿至200亿人民币相吻合。

“先H后A”上市线路图

为什么应该要看好北汽在港的融资前景?

据了解,北汽股份本次募资将主要用于补充去年发布的搞到300多亿人民币的扩产计划,包括北京汽车动力总成生产基地建设项目,总投资将达到40.2亿;北京汽车动力总成研发中心建设项目,总投资为10亿;北京奔驰乘用车生产扩张计划,总投资为211.45亿;以及北京奔驰发动机工厂,总投资为69.6亿元。并且,募集资金还将用于北京汽车乘用车的开发、网络拓展等,加速扶持自主品牌的发展速度。

北京汽车本次H股IPO基础发行规模为12.39亿股,募集资金110.25亿港元;足额行使相当于基础发行规模15%的超额认购权后,总发行股数达14.25亿股,募集资金总额达126.79亿港币。12月18日,港交所发布了北汽股份招股结果的公告。招股说明书披露,北汽股份主要股东为北汽集团、首钢股份(000959,股吧)、戴姆勒和本源晶鸿。其上市联席保荐人包括汇丰、中信证券(600030,股吧)国际、德意志银行和UBS瑞银集团四大金融机构。昨日下午4时,港交所披露的北京汽车收盘价为每股8.85港元,其在IPO首日的表现比较平稳。

从北汽股份的上市申请来看,此次北汽股份所募资金主要用于固定资产投资,投资总额约为人民币331.6亿元。其中,北汽自主品牌北京汽车动力总成研发、生产基地投资约为50亿元人民币,北京奔驰工厂扩产约为211亿元,发动机工厂约为70亿元。也就是说,北汽此次在港IPO所获得的资金将主要用于北京奔驰的扩建。而从目前北汽股份北京汽车、北京奔驰和北京现代三大业务板块来看,北京汽车作为北汽集团的自主业务目前的确表现一般,总体仍处于亏损状态,而北京现代目前由于旗下产品系列又临近大规模更新换代期,其产销规模虽达到100万辆,但目前增长有限,而北京奔驰则应该是目前促进此次北汽股份成功获批上市的关键所在。

目前,北汽股份拥有自主品牌业务,北京奔驰业务以及北京现代业务,覆盖了合资豪华、合资中高端、自主品牌中高端和自主品牌经济型乘用车不同的细分市场。据财务报表数据,去年,北汽股份销售收入127.8亿元,年度利润30.1亿元。其中,北京汽车合营公司投资收益高达59.9亿元,北京现代贡献利润54亿元,北京奔驰贡献利润5.7亿元。但自主品牌版块仍处于亏损状态,去年亏损达到为27.5亿元。

2013年,北汽股份销售收入127.8亿元,年度利润30.1亿元。在利润结构中,北京汽车合营公司投资收益高达59.9亿元,其中北京现代贡献利润54亿元,北京奔驰贡献利润5.7亿元。

虽然过去几年,由于内部管理和渠道等各方面原因,北京奔驰在中国汽车市场的发展走了一些弯路,但从此次北汽股份已经准备好上市的节奏来看,北京奔驰似乎已经解决了上述曾长期存在的内部问题。同时,从目前北京奔驰在中国汽车市场的一系列动作来看,其对于中国汽车市场的战略强化也有突显,特别是以全新一代C级轿车上市为代表和起点的北京奔驰面向中国汽车市场的一系列全新产品的陆续投放,让业界看到了奔驰基于充分满足中国消费者需求的,对于中国汽车市场本土化战略的实施力度。而从中国汽车市场发展趋势来看,随着消费能力的升级,未来中国汽车市场对于豪华车的需求是巨大的,而目前北京奔驰在中国豪华车市场的份额相较于宝马和奔驰,显然与其本身品牌的号召力是不相符合的,而目前北京奔驰在中国豪华车市场份额的相对较低,也可换个角度认为其未来在中国豪华车市场巨大的增长潜力。

最快第三季度完成上市

根据最新数据和此前的招股说明书披露,北汽本次在港上市,净募得资金中约59.6亿港元将用于固定资产投资;约9.93亿港元将用于开发北京汽车乘用车;约4.97亿港元将用于发展销售网络及推广北京汽车乘用车;约14.9亿港元将用于偿还银行借款;约9.93亿港元将用于补充运营资金及一般企业用途。

而此次北汽股份在港IPO所得融资大部分都将投向北京奔驰,无疑会给予投资者们最大的信心,相信会有较好的投资回报,因此,笔者认为,要看好北汽在港的融资前景。

据悉,北汽集团最早在2003年便提出过上市计划,一直到2006年徐和谊担任董事长之后,便大力推动上市步伐。2010年,北京集团成立北汽股份,谋求实现旗下乘用车业务A H股上市,旗下资产计划囊括了北汽集团旗下所有乘用车优质资产,包括北京现代中方股权资产、北汽有限、北汽乘用车事业部、北汽新能源事业部、北汽动力总成事业部等等,并在随后几年便展开了多重业务的整合,改变北汽盈利性不强的局面。

“成立短短四年多,北汽股份就实现了业务收入、资产规模与盈利水平的历史性跨越,创造了业内惊叹的"北汽速度",造就了自主发展与国际合作互补共赢、比翼齐飞的优势发展格局。”北汽集团董事长、北汽股份董事长徐和谊表示。

当然,北汽在港的融资前景也会有挑战,而其最大的挑战无疑来自于自主业务板块,其次为北京现代业务板块。

按照之前规划,北汽股份2013年就应该上海A股上市,但由于市场环境的激烈变动,导致北汽股份不得不改变计划,率先实现H股上市,第二步再回归A股。并且,在此期间,北汽股份资本运作也进一步优化。

成立于2010年9月的北汽股份是北汽集团整合乘用车研发制造优势资源建立的业务发展平台,也是北京市政府重点支持发展的企业。目前,北汽股份有三大主营板块,即梅赛德斯-奔驰豪华车业务,北京现代中高端品牌业务以及北京汽车自主品牌业务,覆盖合资豪华、合资中高端、自主品牌中高端和自主品牌经济性乘用车等不同层级的市场。2011年至2013年,北京奔驰、北京现代以及北京汽车品牌,乘用车总销量分别为857592辆、1040601辆和1349094辆,复合年增长率达25.4%,远远高于15.7%的全国平均水平。

在自主业务板块,目前业界对于北汽集团的四处扩张举措并不十分看好,摊子铺得大,自然相应的成本就增长很多,而目前北汽自主业务领域,与长安等自主品牌相比,最大的问题无疑是体系能力建设的滞后,也就是说,体系能力的相对不足,让北汽在产品规划、产品研发等方面跟不上其四处扩张的步伐。目前北汽自主业务领域高达数十亿元的亏损,显然就是上述存在问题的必然结果。因此,后期北汽如何通过体系能力的提升,来支撑其扩张步伐,显然将影响到其未来的融资前景。

2013年1月,北汽股份从北汽集团获得辆北京奔驰50%股权。同年11月,北汽集团与戴姆勒签署全面战略合作交割书,戴姆勒入资北汽股份,通过购入增发股份持有北汽股份12%的股权,为北汽自主品牌业务的发展提供资金支持,以推动北汽股份的上市。而北汽股份在北京奔驰的股权则增至51%。这也让北京奔驰成为北汽股份的附属企业,大大提升了北汽股份的利润。

拥有这么多优质资产的北汽股份早已定下了“先H后A”的上市规划策略。北汽筹划上市已有10年之久,但是究竟在A股还是在H股上市,中间也经历了反复,最终为何选择H股?北汽股份总裁李峰表示,一方面,前些年由于内部结构等问题不符合A股的上市条件,另一方面,如何说服外方合作伙伴将合资公司纳入上市公司,重新划分利益,也是一件难事。因此,在集团内部一系列调整与重组之后,北汽比较顺利通过港股的IPO申请,但目前讨论“何时回归A股”还为时尚早。

在北京现代业务板块,目前摆在北京现代面前的最大问题是如何在已经达到100万辆产销规模的基础上,能够实现进一步的突破,保持相对较快速的产销增速?虽然目前北京现代将同时在河北和重庆建设整车生产基地,在产能方面将有足够支撑,但问题是面对欧美品牌的下压,日系品牌的反扑,自主品牌的上顶压力,北京现代将以何致胜未来中国汽车市场?

数据显示,在北京股份三大业务板块中,自主品牌虽然处于亏损状态,但销量呈现出快速增长态势,北京汽车中高端绅宝系列、经济型北京系列以及威旺系列,在过去三年中,销量分别为24415辆、77561辆以及202280辆。

“十年磨一剑”

从短期来看,信托于有成效的优质资产整合北汽股份在港IPO获批的概率是很大的,而其依托于投资者对于北京奔驰未来的发展前景,目前其在港的融资前景也是可期的,但从中长期来看,如果北汽不能很好的破解在自主和北就现代业务板块存在的上述问题,其中长期的融资前景还是有不确定性。

而按照去年豪华车市场销量计算,北京奔驰销量为116006辆,占到市场15.3%的市场份额,是中国合资豪华乘用车市场的第三大生产商。

在昨日上午举行的上市挂牌仪式上,徐和谊用“十年磨一剑”来形容北汽10年上市征程的艰辛。

在合资中高端市场方面,北京现代去年销量超过辆100万辆,达到103万,是国内第二大单一品牌车企。过去三年,在中国市场销售复合增长率达到18%,远高于市场的整体增速,其收入分别为687.1亿、773.11亿以及1031.67亿;同期净利润为68.32亿、74.7亿以及107.99亿。

北汽的上市计划最早要追溯到10年前。2004年8月,徐和谊首次在市国资委召开的国企发展论坛上透露北汽正在筹划上市,募集资金6亿美元。同年11月,北汽邀请包括摩根士丹利、美林在内的多家国际投行参加竞标宣传,为打开香港筹资通道做准备。“那时的北汽受负债所累,股权结构不明晰,而且当时北京现代成立尚不足一年,致使北汽所属的优质资产单薄,整体上市的条件远未成熟。”他不无遗憾地说。

记者从港交所获悉,北汽股份IPO申请正处于“处理”状态中。消息人士透露,按照港交所的“过会”时间表,不出意外的话,北汽股份将于最快将于10月份正式上市交易。

此后,股东之间意见不统一,特别是外资股东犹豫不决,也是北汽迟迟未能上市的一大原因。

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直到2013年,北汽酝酿多年的整体上市迎来转折点。当年11月19日,北汽集团与戴姆勒双方分别在全面战略合作交割书上签字,实现交叉持股,被誉为“北戴合”的中外合作项目历时两年后圆满完成,双方实质性地进入了全新合作时期。经过这次交叉持股,北汽凭借51%股权实际控股北京奔驰,成功将北京奔驰纳入北汽股份利润报表,从而提升整体盈利能力。加之戴姆勒成功参股,北汽股份在港IPO的影响力和融资规模得以增强,上市计划再一次提上日程。

“可以说,目前执行的上市方案,比前几次都要成熟、合理得多。”说到这儿,已经干了12年北汽领路人的徐和谊不无感慨,他在2002年到任北汽集团后,至今已相继完成了生产轿车、拥有自主品牌、股份公司上市这三大愿望,“如果上市能够达到预期的效果,过去这十年跌宕,也值了。”

自主品牌三年后或可盈利

“一下子获得了超过100亿元的融资规模,北汽能否凭借资金实力弥补其在自主品牌方面存在的不足?”在港交所那一声洪亮的锣响过后,一些投资人仍很担心这家H股上市公司的前景。

由绅宝、威旺和北京牌组成的自主品牌阵营,仍处于亏损状态,2013年经营亏损达到27.5亿元。

对于潜在的市场挑战,徐和谊信心十足地表示,尽管目前北京汽车自主品牌业务仍处于亏损状态,但今年的经营情况已明显好于去年;预计未来两至三年后,该业务将实现盈利,而生产设施建设以及动力总成等项目的投资将有助于北京汽车自主品牌能力的提升,而计划在明年推出的多款自主品牌SUV也为早日扭亏为盈增加了动力。

用徐和谊的话说,在北京奔驰、北京现代和自主品牌这三兄弟中,发展较晚的自主品牌尚欠火候,但正因如此,才要用资本市场最严格的管理制度来淬炼。“奔驰、现代这些知名品牌都是这么成长起来的,北汽的自主品牌也没理由"无为而治"。”

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